每经记者 王海慜 每经裁剪 肖芮冬

11月1日，商务部、中国证监会、国务院国资委、税务总局、阛阓监管总局、国度外汇局翻新发布《异邦投资者对上市公司政策投资解决宗旨》（以下简称《宗旨》），《宗旨》将自2024年12月2日起推行。

《宗旨》旨在进一步拓宽外资投资证券阛阓渠说念，证明政策投资渠说念引资后劲，饱读动外资开展历久投资、价值投资，并从放宽异邦投资者金钱条目、镌汰捏股比例和捏股锁依期等五方面镌汰了投资门槛。

有券商东说念主士以为，《宗旨》的翻新响应了监管一以贯之的老本阛阓绽放和勾引外资的气派，从轨制上便利了外资参与政策投资。另有资深投行东说念主士涌现，这次新翻新的《宗旨》珍视的是便利各人产业老本和历久老本投资A股上市公司，助力A股上市公司长久发展。

允许异邦当然东说念主战投

2005年，商务部、中国证监会、税务总局、原工商总局、国度外汇局等五部门发布《宗旨》，为异邦投资者政策投资上市公司提供了轨制保险。这次新翻新后的《宗旨》主若是从五方面镌汰了投资门槛：

一是允许异邦当然东说念主实施政策投资。原《宗旨》仅允许外功令东说念主或其他组织实施政策投资，异邦当然东说念主弗成实施投资。

二是放宽异邦投资者的金钱条目。本次翻新稳妥镌汰了对非控股激动异邦投资者的金钱条目。如异邦投资者实施政策投资后不成为上市公司的控股激动，则对其金钱条目镌汰为实有金钱总数不低于5000万好意思元简略解决的实有金钱总数不低于3亿好意思元；如成为上市公司控股激动，则仍是条目其实有金钱总数不低于1亿好意思元简略解决的实有金钱总数不低于5亿好意思元。

三是增多要约收购这一政策投资神气。原《宗旨》规矩的政策投资神气仅包括定向增发和条约转让两种。

四所以定向刊行、要约收购神气实施政策投资的，允许以境外非上市公司股份行为支付对价，而原《宗旨》并无触及跨境换股的计划规矩。

五是稳妥镌汰捏股比例和捏股锁依期条目。本次翻新，相连证券阛阓监管规矩，取消以定向刊行神气实施政策投资的捏股比例条目，将以条约转让、要约收购神气实施政策投资的捏股比例条目从10%镌汰至5%；稳妥放宽捏股锁依期条目，同期坚捏政策投资的中历久投资属性，将异邦投资者的捏股锁依期由不低于3年退换为不低于12个月，如果其他规矩对锁依期有更历久限条目的，则需要合乎计划规矩。

助力上市公司长久发展

在几个月前，官方曾对这次《宗旨》的翻新发布进行预报。本年8月，商务部异邦投资解决司司长朱冰在国新办新闻发布会上涌现，将翻新发布《异邦投资者对上市公司政策投资解决宗旨》，率领更多优质外资插足老本阛阓进行历久投资。

此前，证监会还曾召开外资机构茶话会，与10家在华外资证券基金期货机构、QFII机构等代表深刻换取。证监会主席吴清指出，中国证监会正在阐扬学习贯彻党的二十届三中全会精神，谋划策动进一步全面深化老本阛阓窜改绽放的一揽子举措。将恒久坚捏阛阓化法治化标的，执意不移地深化窜改、扩掀绽放，照章从严加强监管和鼎力保护投资者正当职权，捏续增强政策的褂讪性、可预期性。

记者顾惜到，《宗旨》发布后激励了阛阓热议。阛阓上有一些不雅点以为，这次政策的出台是“为外资抄底A股‘开绿灯’”。

对此，业内东说念主士以为，上解释法存在一定的误读。

在资深投行东说念主士王骥跃看来，《宗旨》主要方针是晋升异邦投资者参与战投的便利性，镌汰了门槛，减少了阻遏。《宗旨》不是针对鄙俚外资机构或个东说念主投资者的，而是对捏股比例较高的外资投资者的范例性文献。相对来说，更珍视的是便利于包括“一带沿途”共开国度老本的各人产业老本和历久老本投资A股上市公司，助力A股上市公司长久发展，而这亦然老本阛阓对外绽放的体现。

值得顾惜的是，《宗旨》第三十三条指出，以下情形不适用，但应当遵循国度计划规矩：（一）及格境外机构投资者和东说念主民币及格境外机构投资者对上市公司投资；（二）异邦投资者通过境表里股票阛阓互联互通机制对上市公司投资；（三）异邦投资者因所投资的外商投资股份有限公司在A股上市获得的上市公司股份；（四）合乎国务院证券监督解决机构计划规矩的异邦当然东说念主在二级阛阓贸易上市公司股份简略通过股权激励获得上市公司股份。

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