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　　苏州爱得科技发展股份有限公司（以下简称“爱得科技”）近期向北交所递交招股书，拟募资2.05亿元用于骨科耗材扩产、研发中心及营销网罗成立。议论词，公司靠近的功绩下滑、行业战术冲击、议论交往风险及处分残障等问题激发监管与市集的多重质疑。以下从多维度深度解析其潜在风险。

　　爱得科技连年营收与净利润呈现“双降”趋势：2021-2023年营收划分为2.98亿元、2.86亿元、2.62亿元，归母净利润从9347万元降至6357万元，扣非净利润更是缩水超40%。2024年上半年营收同比再降6.75%，净利润下滑21.05%。

　　2021-2023年，公司主买卖务毛利率从61.05%降至57.79%，权臣低于行业均值（2023年行业平均59.93%）。主要因脊柱类、创伤类产物受带量采购战术冲击，中标价钱大幅下跌，部分产物甚而靠近“量价王人跌”风险。2023年公司销售用度占营收12.71%，远超研发用度（7.41%），且近三年销售用度增速高于营收下滑幅度，显现市集实际压力陡增。

　　骨科耗材行业受战术影响深远，爱得科技中枢产物脊柱类、创伤类耗材已全面纳入集采规模。2023年，公司集采产物经销收入从1.82亿元降至1.26亿元，脊柱类产物收入同比降38.18%。集采中标价握续走低，2023年公司中标产物平均单价降幅权臣，且部分产物异日或靠近“价钱接近出产老本”的窘境。医保支付校正下，病院老本兑现趋严，可能导致非集采产物销量受限，而公司当今尚未充分深入应答策略。

　　爱得科技历史议论交往问题频发，且存在信息深入违章。2015-2017年与常州苏天鸿、广州纵途等议论方发生交往超1700万元，未履行审议及深入法子，导致公司及高管被江苏证监局遴荐监管言语法度。

　　爱得科技还存在实控东谈主利益运输嫌疑。实控东谈主陆强配偶三年内分成1.37亿元，同期公司IPO前仍谋略募资扩产，激发“掏空式分成”争议。此外，实控东谈主犬子陆馨彤曾以廉价入股，存在利益安排不透明风险。

　　爱得科技研发用度率（2023年7.41%）权臣低于同业（均值12.43%），且中枢专利多为实用新式，发明专利仅27项，技巧竞争力有限。招股书承认，与跨国企业比较，产物矩阵及品牌影响力存在差距，异日或靠近技巧迭代风险。

　　爱得科技虽试图通过北交所上市缓解资金压力，但其功绩下滑、战术冲击、处分残障及募投技俩合感性等问题已激发监管层24项财务风险预警。若无法有用应答集采冲击、改善内控及研发才气，异日谋略恐进一步承压。投资者需警惕其功绩握续性风险及潜在的信披合规隐患

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